Какво ще се случи, ако при инвестиране изпаднете в паника?
Представете си, че през годината стойността на вашия портфейл се понижи с 20%. Как ще реагирате?
Ако вече сте започнали да инвестирате, със сигурност сте се сблъсквали с подобен въпрос. Той присъства във въпросника, който следва да попълни всеки начинаещ инвеститор. Формулировката на въпроса може малко да се различава, а процентите – да варират. Това обаче се само подробности.
Възможно е през следващата година да си задавате същия въпрос, въпреки че вече сте започнали да инвестирате. През последните месеци фондовите пазари нараснаха с невиждани темпове – само индексът S&P 500 от началото на 2023 г. е скочил с около 80% (без изчисляване на дивиденти). Подобен висок ръст увеличава вероятността от корекция, която може да донесе и споменатото двуцифрено понижение.
А вие какво бихте направили в подобна ситуация?
Инвестиционните въпросници обикновено предлагат една от четири възможни алтернативи: от използването на спада на пазарите за непланирано увеличение на инвестираните средства през пасивното наблюдаване на ситуацията, до частично или цялостно ликвидиране на всичко, в което сте успели да инвестирате. Времето за взимане на решения обаче не идва, когато пазарите са в спад, инвестициите – на минус, а в главата ви цари паника.
Какво трябва да знае всеки инвеститор, когато настъпи значителен спад на пазарите и се стигне до решение да продаде поне част от портфейла си? Това, което може да се види в такъв момент, е по-ниската сума на инвестициите, както и малко по-високият остатък в наличност по сметката. В действителност обаче е настъпила много по-съществена промяна.
Какво ще се промени при непланирана продажба ли? Вашето бъдеще
Трябва да се започне с нещо, което в пристъп на паника осъзнават само малцина инвеститори. Когато настъпи 20% спад, стойността на вашите финансови активи е станала по-ниска с една пета. Всеки инвеститор в такъв момент е по-беден, без значение дали ще продава прибързано или ще запази самообладание. Загубата е реална, не просто „на хартия“. Погледът към състоянието на сметката не лъже: по нея има по-малко средства отколкото преди месец. Решението да продадете част от портфейла няма да промени тази загуба, за нея се е погрижил пазарът.
Това, което продажбата на портфейла (или поне на част от него) променя, е бъдещето. Ако вземете подобно решение и продадете акциите или ETF-ите си, прекратявате или в значителна степен забавяте целия процес на изграждане на вашето богатство. Ако това ви звучи твърде материалистично, ето по-точна формулировка: вие приемате, че изобщо няма да постигнете своите финансови цели или ще ги постигнете, но много далеч напред във времето.
Това, което ще последва – възстановяване на пазарите, нов спад или стагнация – няма да го усетите. Поне не в такава степен, в каквато щяхте да го усетите, ако бяхте запазили хладнокръвие. От участник в случващото се на финансовите пазари вие се превръщате в зрител.
Елементарната математика може да обясни тази логика още по-ясно. Да кажем, че преди 20%-ния спад портфейлът ви е е бил на стойност 100 000 евро. След спада с една пета това са вече 80 000 евро. Загубата от 20 000 евро е реална, независимо дали решавате да продавате или да не предприемате нищо.
Ако не изпаднете в паника, при ръст на пазара с 20% ще се окажете сравнително близо до стойността преди спада – т.е. 96 000 евро (ако инвестирате редовно, благодарение на месечните вноски няма да ви трябва дори толкова висок ръст – редовните инвестиции ще ускорят стойността на портфейла ви). Нека обаче да предположим, че с цел запазване на спокойствието решите да намалите портфейла си наполовина. Ами ако настоящият спад е само предвестник на брутална разпродажба?
Продажбата на половината от портфейл на стойност 80 000 евро означава да си оставите 40 000 евро в инвестиции и същата сума в наличност. Ако настъпи 20%-но възстановяване, печалба ще генерира само онази част от портфейла, която е останала инвестирана. Резултатът е общо състояние от 88 000 евро. И то при условие, че задържите цялата ликвидност, получена от продажбата на половината от портфейла (което е много малко вероятно).
В двата сценария спадът на портфейла е еднакъв, но крайният резултат се различава значително. Причината е ясна – паническата продажба води до това, че заедно с пазарите нагоре ще се движи само половината от първоначално инвестираните средства.
Изходът е лесен, завръщането е трудно
Продажбата на част от портфейла в периоди на спад освен проблема, който може да се демонстрира математически, носи и още едно притеснение (което не се забелязва веднага) – зависимостта от правилното време. Това е отговорът на въпроса: Каква ще бъде следващата ви стъпка?
В началото на инвестирането сте взели едно ключово решение. Например: „Ще инвестирам 80% в акции, а останалото – в облигации“ (или каквито и да е други проценти). С това стратегическото решение приключва. Всичко, което следва, е просто придържане към избрания план.
Ако пазарът се понижи с 20%, не променяте нищо (поне според плана). При възстановяване на пазара – възползвате се от него. Стойността на вашия портфейл зависи от два фактора: от структурата на портфейла и от случващото се на пазарите.
Когато обаче дойде моментът на паническа продажба, първоначалната стратегия вече не важи. Постигането на финансовите ви цели сега зависи от други две решения: от момента, когато ще продадете част от портфейла и от момента, в който отново ще започнете да инвестирате „на пълни обороти“. Това вече не е стратегия на редовно инвестиране и ребалансиране на портфейла, а подход, който се базира и залага на правилното планиране на времето за вземане на решение.
Най-подмолната част от този избор? Решението дали и кога да се върнете на пазара.
Да продадете портфейла си е лесно. Правите го, защото се страхувате от следващи загуби. Страхът оправдава решението. Но когато трябва да вземете второто решение – да се върнете на пазара – това вече е друга работа. „Ами ако спадът продължи?“, „Не е ли по-разумно да изчакам докато ситуацията се успокои?“, „Какъв е смисълът да се инвестира при по-високи цени, отколкото бяха, когато продавах?“. Можете да изберете всеки от десетките аргументи на парализата при вземане на решение.
Успешното инвестиране не означава да предвидите всеки спад или ръст на пазарите. Те са неизбежни. Важно е да сте подготвени психически за моментите на паника. За онези моменти, когато не предвиждаме развитието на пазарите, а преговаряме със собствения си страх.
