Ноември 2025 на финансовите пазари
Глобални пазари – м. ноември, 2025
Акции: Растежът на пазарите се забави. Технологичният сектор отслабна, докато отбранителните компании отчетоха печалби.
Макро: Блокирането на федералната администрация в САЩ приключи. Несигурността обаче остава заради слабите икономически данни и колебливата парична политика. Фед може да пристъпи към намаляване на лихвите.
Облигации: Пазарът остана стабилен. Търсенето на качествени активи е високо, но има опасения, свързани с по-големия обем нови емисии.
Недвижими имоти: В Европа възстановяването продължава. Търговските площи водят ръста, офисите и логистичният сегмент запазват стабилен дял.
Перспектива: Пазарите са близо до исторически върхове, което означава по-висока чувствителност към данни и новини. Диверсификацията и качествените облигации остават ключови.
Финансовите пазари направиха кратка пауза през ноември след силния ръст от началото на годината. Въпреки че най-дългото прекъсване в работата на американската федерална администрация (shutdown), продължило 43 дни, приключи в средата на месеца, на пазарите остана осезаема несигурност. Причините бяха свързани с неясната ситуация на пазара на труда, опасенията за въздействието върху икономическия растеж, непредвидимото поведение на паричната политика и въпросите около високите оценки на компаниите от AI сектора.
Акциите на развитите пазари записаха само лек ръст, въпреки силния сезон на корпоративните отчети и нарастващите очаквания, че Федералният резерв може да пристъпи към понижение на лихвените проценти през декември. Глобалните облигации останаха почти без промяна. По-слабите данни за заетостта и потребителското доверие в САЩ донякъде подкрепиха облигационните пазари, но опасенията от повишено предлагане на държавен дълг ограничиха потенциала за ръст. Доходността на американските държавни облигации леко спадна, японските се повишиха заради отслабването на йената и притесненията около фискалната политика, британските гилтове останаха почти без промяна, а доходността на германските бундове отбеляза леко повишение.
Европейският пазар на търговски недвижими имоти продължава постепенното си възстановяване, като инвеститорската активност остава повишена. Най-силен ръст отбелязва секторът „ретейл“, тъй като инвеститорите имат по-голямо доверие в имоти, ориентирани към основни потребителски стоки, търсени във всички фази на икономическия цикъл. Добри резултати показаха и други сектори като офисите и логистиката – макар да растат по-умерено, техният дял в общия инвестиционен обем остава съществен.
Пазарът на краткосрочни инвестиции остава привлекателен благодарение на стабилните доходности, които през ноември леко се повишиха, както и на по-ниската волатилност. Това го прави подходящ избор за поконсервативни инвеститори. Очакванията са, че лихвените проценти в еврозоната ще останат в текущия диапазон, което поддържа краткосрочните инвестиционни възможности на изгодни нива.
През ноември наблюдавахме изразена ротация между отделните класове активи: растящите компании изостанаха, докато защитни сектори като здравеопазване и потребителски стоки се представиха по-добре. Тази динамика напомня, че високите оценки вървят ръка за ръка с големи очаквания за бъдещ растеж и по-висока ценова колебливост. Широката регионална диверсификация на акциите и включването на качествени облигации остават ключови елементи за стабилна инвестиционна стратегия и ефективна защита от риска.
