Златото вече се изкачи над собствените си четири хиляди. Какво тласка цената му нагоре?
Златото отдавна е символ на стабилност във времена на несигурност – спасителна финансова лодка, когато пазарите се озоват в несигурност. В началото на този месец символиката се превърна в масово бягство.
За първи път в историята цената на златото преодоля границата от 4 000 щатски долара за тройунция. Това не е просто нов ценови рекорд – жълтият метал през настоящата година поскъпна толкова, че може вече да се търси историческа аналогия със 70-те години на миналия век, когато светът плащаше висока цена за скъпия петрол под формата на висока инфлация. За по-ясна перспектива: цената на златото след корекцията на инфлацията в момента е по-висока отколкото в пика на световната пандемия от коронавирус или финансовата криза от 2008 г.
По-интересен от историческите данни е друг въпрос: На каква криза в момента всъщност реагира златото?
Не става дума за една единствена криза, а по-скоро за верига от взаимно свързани огнища на безпокойство сред инвеститорите. На първо място растат опасенията за бъдещето на най-голямата световна икономика. Президентът Тръмп оказа натиск за промяна на световната търговия и упражнява влияние върху политиката (и дори кадровия състав) на Федералния резерв. Това подкопава доверието в американския долар, който според един показател през тази година е регистрирал най-лошото първо полугодие за последните петдесет години.
На второ място инфлацията остава на стабилни нива, макар че пазарът на труда показва признаци на забавяне. При нормални обстоятелства спадът на заетостта води до понижаване на инфлацията и оказва натиск за намаляване на лихвените проценти. Този път обаче инфлацията не спада, което създава несигурност, изнервяща инвеститорите.
А когато инвеститорите са изнервени, те правят това, което правят хората от стотици години: обръщат се към златото. И не само те. Централните банки – особено в страни с нестабилни отношения със Запада – натрупват злато с рекордни темпове. Само през първата половина на 2025 г. те са закупили 415 тона. Защо го правят ли? Опитват се да се защитят от геополитическото напрежение и същевременно да намалят зависимостта си от щатския долар.
Съществуват обаче и предупредителни гласове, според които цената на жълтия метал вече е достигнала своя връх. Историята показва, че големите „златни бумове“ често завършват с големи сривове. В отговор на това други анализатори изтъкват исторически данни, според които, когато златото поскъпне с 20% в рамките на една година, то има тенденция да продължи възходящото си движение и през следващата година. Банката Goldman Sachs дори прогнозира, че до края на следващата година цената му може да достигне 4 900 долара.
