Август на финансовите пазари
- Глобален ръст на пазарите: През август пазарите се повишиха благодарение на силни икономически данни, въпреки че политическата несигурност и неяснотата около лихвените проценти останаха.
- Силно евро и победители на месеца: Еврото поскъпна спрямо долара с 2,3%, което намали доходността за европейските инвеститори. Най-добре се представиха японските и китайските акции.
- Ръст в сектора на недвижимите имоти: Спадащата инфлация и по-ниските лихви съживяват инвестициите в недвижими имоти, тъй като финансирането става по-достъпно.
- Бум в региона на ЦИЕ: Сделките с недвижими имоти в Централна и Източна Европа нараснаха с 34% (до 5,7 млрд. евро), като най-голям интерес има към индустриални и логистични имоти.
- Инвестиционен потенциал: 82% от европейските пазари на недвижими имоти се считат за подценени, което показва значителен потенциал за бъдещ ръст на стойността.
МЕСЕЧЕН КОМЕНТАР
Август донесе на инвеститорите още един положителен месец, въпреки че напрежението на пазарите не липсваше. Американските акции продължиха възхода си, макар икономическите новини да бяха смесени. Индексът S&P 500 нарасна с 2% в доларово изражение, подкрепен от силния отчетен сезон – три четвърти от компаниите надминаха очакванията, като изненадите бяха най-добри от 2021 г. насам. Добро представяне отчетоха отново големите технологични компании, докато Nvidia не обяви по-ниски приходи от дейта центрове, а доклад на MIT не постави под въпрос реалния принос на изкуствения интелект за корпоративните печалби. Друг ключов момент беше конференцията в Джаксън Хоул, където председателят на Фед даде знак, че понижение на лихвите през септември е вероятно. Американските облигации с кратък матуритет поскъпнаха, докато дългосрочните леко повишиха доходността си заради растящите опасения относно независимостта на Фед, след като президентът Тръмп освободи ръководителя на статистическата служба и се опита да отстрани член на управителния съвет на Фед.
Европейските акции също отбелязаха положителен месец, повишавайки се с 1,2%. Еврозоната се върна към експанзия според PMI проучванията, най-вече благодарение на промишления сектор. Политическата сцена обаче донесе несигурност: във Франция премиерът свика вот на недоверие, което предизвика разпродажби на акции и повиши доходността на френските облигации. Във Великобритания инфлацията изненада нагоре. Макар Bank of England да понижи лихвите, доходността на 30-годишните облигации достигна най-високото си равнище от 1998 г. насам. В тази среда на повишена несигурност европейските краткосрочни облигации отново се доказаха като „сигурно убежище“, което носи качествена доходност.
Японският фондов пазар беше сред победителите на месеца, като се повиши с над 3% (в JPY) благодарение на по-добрите икономически данни и търговското споразумение със САЩ. За разлика от това доходността на японските държавни облигации се повиши, след като Bank of Japan сигнализира възможност за ново увеличение на лихвите. Развиващите се пазари също нараснаха с 1,5% (в USD), като основният двигател беше Китай. Правителството удължи търговското примирие със САЩ до ноември и обяви план за утрояване на производството на чипове до 2026 г., което подкрепи технологичните компании. Индия обаче се сблъска с американски мита от 50%, което натежа на пазарните настроения. Въпреки това цялостният сентимент в Азия остана положителен.
Тъй като еврото поскъпна спрямо долара с 2,3%, европейските инвеститори не реализираха по-голямата част от тези печалби – валутният курс на практика изтри доходността.
Макроикономическите данни показаха, че световната икономика остава устойчива, а инфлацията – под контрол. Въпреки това по-слабите новини от американския пазар на труда, съмненията около независимостта на Фед и дискусиите за реалния принос на изкуствения интелект (AI) напомниха, че инвестиционните рискове продължават да съществуват. Затова е важно инвеститорите да се придържат към дългосрочната си стратегия, да инвестират редовно и да поддържат добре диверсифицирано портфолио.
ЗАИНТРИГУВА НИ
Забавянето на инфлацията и понижаването на лихвените проценти създават благоприятни условия за финансиране и стимулират връщането на инвестиционната активност в сектора на недвижимите имоти. Това може да подпомогне европейския пазар на имоти да премине в етап на експанзия.
И регионът на Централна и Източна Европа (ЦИЕ) потвърждава своята привлекателност за инвеститорите. През първото полугодие на 2025 г. обемът на транзакциите в сектора на недвижимите имоти достигна 5,7 млрд. евро според CBRE – ръст от 34% спрямо миналата година. Най-активни бяха пазарите в Чехия и Полша, като и двата са на път към силни резултати за цялата година. Основен двигател на активността беше значителното нарастване в сегмента на индустриалните и логистичните имоти.
По данни на Cushman & Wakefield, 82% от наблюдаваните пазари в Европа в момента са подценени, което създава значителен потенциал за капиталова печалба в следващия период. В същото време се увеличава броят на пазарите, които се доближават до „справедливата стойност“ – сигнал за постепенен завой към здравословни и стабилни доходности. На пазара на търговски недвижими имоти няма признаци на надценяване, което повишава атрактивността на инвестиционната среда и укрепва доверието на инвеститорите.
Както вече бе отбелязано, логистичният сектор запазва водеща позиция благодарение на растежа на онлайн търговията и трансформацията на веригите за доставки. Тези фактори го правят един от най-устойчивите и най-привлекателни сегменти на европейския пазар.
С текущото развитие се откриват нови възможности за инвеститорите, които търсят дългосрочна доходност и стабилни резултати. Макар икономическият растеж в Европа засега да остава умерен, очакванията за 2026 г. са позитивни, което може да подкрепи търсенето в ключови сегменти. При офис площите решаващо ще бъде представянето на сектора на услугите и технологиите; при търговските площи – доверието на потребителите и ръстът на реалните доходи; а при логистиката –продължаващото развитие на онлайн търговията и устойчивостта на промишленото производство.
Европейският пазар на недвижими имоти в момента предлага стабилни доходности и значителен потенциал за капиталово увеличение, като настоящите оценки подсказват, че има широк простор за растеж. Този тренд създава нови възможности за инвеститори, които търсят дългосрочна стойност, стабилност и устойчив растеж на капитала.
Настоящият документ служи като маркетингова комуникация и не представлява финансов анализ или инвестиционно проучване. Поради това той не е задължен да спазва изискванията, които гарантират безпристрастност на финансовите анализи или забраняват търговия преди тяхното публикуване. Изразените мнения и предоставената информация отразяват личната позиция на автора и имат общ характер. Въпреки че се счита, че информацията е надеждна, не се гарантира нейната точност, пълнота или актуалност. Съдържанието подлежи на промяна във времето. Запазва се правото за промяна на всяка информация по всяко време и без предварително уведомление. Авторът, както и дружествата PARTNERS ASSET MANAGEMENT, управляващо дружество, а.с. и PARTNERS INVESTMENTS, o.c.p., а.с., не носят отговорност за каквито и да е загуби, причинени в резултат на доверие в съдържанието на тази информация. Нито една от представените информации или мнения не представлява оферта за покупка или продажба на ценни книжа или други финансови инструменти, нито предложение за сключване на договор. Информацията не е предназначена за предоставяне на инвестиционен съвет и не отчита индивидуалните инвестиционни цели, финансовото състояние или личните предпочитания на получателя. Всяко инвестиционно решение не трябва да се основава единствено на предоставената информация. Стойността на инвестициите може да се повишава или понижава, а доходността не е гарантирана. Миналата доходност не е гаранция за бъдещи резултати. Всяка инвестиция носи определен риск, който зависи от избрания финансов инструмент. Инвеститори, които нямат необходимите знания и опит да оценят свързаните рискове, следва да се консултират с финансов специалист преди да вземат инвестиционно решение.
