Декември 2025 на финансовите пазари
- Декемврийско завръщане към фундаментите: В края на 2025 г. пазарите естествено забавиха темпото, а след силния ръст инвеститорите се насочиха от спекулативни очаквания към по-качествени и по-консервативни активи.
- Узряване на инвестициите в AI: Темата за изкуствения интелект вече не се определя единствено от софтуера, а все повече от физическата инфраструктура – от полупроводници и центрове за данни до електрически мрежи и енергетика.
- Модернизацията на Европа като нов двигател: 2026 г. носи инвестиционна вълна в стратегически области като отбрана, енергийна сигурност и дигитализация, което дава тласък и на традиционните индустриални сектори.
- Възстановяване на ролята на облигациите: В среда на стабилизираща се инфлация облигациите се завръщат в портфейлите като пълноценен източник на доходност и важен стабилизиращ елемент при пазарни колебания.
- Фокус върху реалната продуктивност: Перспективата за 2026 г. благоприятства диверсифицирани портфейли, ориентирани към активи с доказана способност да генерират печалби и реална икономическа стойност.
МЕСЕЧЕН КОМЕНТАР
Декември 2025 г. беше по-скоро месец на забавяне, отколкото на празнична еуфория. След много силна година инвеститорите действаха по-предпазливо, за да защитят вече реализираните печалби, а по-слабата празнична ликвидност
допринесе за по-осезаеми ценови колебания.
На фондовите пазари очакваният „Santa rally“ не се реализира в пълна степен. В САЩ акциите след рекордна година стагнираха или леко коригираха, като найустойчиви останаха големите технологични компании и темата за изкуствения интелект, макар ръстът вече да беше поселективен. Европа се представи постабилно, подкрепена от поспокойна инфлационна среда, докато в Азия възстановяването продължи, но при повишена чувствителност към глобалната търговия.
При облигациите декември показа, че забавянето на инфлацията не гарантира спокойствие. В САЩ понижението на лихвите не доведе до устойчив ръст на цените на дългосрочните облигации, а в Европа вниманието остана насочено и към фискални и геополитически рискове. Найстабилна част от портфейлите продължиха да бъдат краткосрочните инструменти, докато при корпоративните облигации интересът се концентрира върху висококачествени емитенти.
Алтернативните активи изпратиха по-скоро предупредителни сигнали. Златото и среброто отчетоха по-висока волатилност, а криптоактивите отслабнаха към края на годината, потвърждавайки, че силните движения често вървят ръка за ръка с повишен риск.
Като цяло декември 2025 г. беше месец на естествено охлаждане и ясно разграничаване между качество и активи без устойчиви фундаментални основи.
Поглед към 2026 г.
2026 г. ще бъде година, в която големите тенденции все поясно ще се проявяват в реалната икономика. Основната картина остава положителна, макар и неравномерна по региони, а инвеститорите ще продължат да търсят възможности. Ключово ще бъде пазарите да различават къде се създава реална стойност – там, където инвестициите се превръщат в продуктивност, печалби и конкурентоспособност.
Изкуственият интелект остава водеща тема, но навлиза във фаза на „узряване“. Фокусът вече не е само върху софтуера, а все повече върху инфраструктурата – центрове за данни, полупроводници, мрежи, охлаждане, енергетика и електрически системи. Това разширява възможностите за растеж извън най-големите технологични компании и може да подкрепи по-широк пазарен ръст.
Втората основна линия за 2026 г. е инвестиционната вълна, свързана с модернизацията на икономиките, особено в Европа. Повишеният фокус върху инфраструктурата, отбраната, енергийната сигурност и дигитализацията подкрепя както нови, така и традиционни сектори, както и реални активи като търговски имоти, енергийни проекти, мрежови капацитет и логистика.
Третият стълб е завръщането на доходните облигации. Те отново могат да бъдат пълноценна част от портфейлите – като източник на текущ доход и като инструмент за стабилизация при пазарни колебания. Подходът остава селективен, с фокус върху качество, управление на риска и диверсификация.
Геополитиката ще продължи да бъде фактор и през 2026 г., като влиянието ѝ ще се проявява основно чрез промени в търговските отношения и по-силен акцент върху сигурността на веригите за доставки и стратегическите суровини. В такова среда предимство ще имат добре диверсифицирани портфейли с повече от един източник на растеж и доходност.
Компасът за 2026 г. остава ясен: дисциплина, диверсификация и постоянно насочване на портфейлите към области, в които се създава реална стойност.
Този документ е маркетингова комуникация, а не финансов анализ и не представлява инвестиционно проучване. Следователно той може да не отговаря на законовите изисквания, които налагат безпристрастност на финансовия анализ или забраняват търговията преди публикуването на финансов анализ. Изразените мнения и предоставената информация са становище на автора и представляват общи виждания. Въпреки че авторът счита предоставената информация за надеждна, не може да се гарантира нейната точност, пълнота и актуалност. Публикуваната информация може да се променя с времето. Запазваме си правото да променяме информацията по всяко време и без предварително предупреждение. Авторът, включително и компанията PARTNERS Investments, o.c.p., АД, изключват всякаква отговорност за евентуални загуби, претърпени от получателя на информацията поради разчитане на предоставената информация. Нито една от предоставените информации или мнения не представлява предложение за покупка или продажба на ценни книжа или други финансови инструменти, нито за сключване на какъвто и да е договор. Информацията не е предназначена да предоставя инвестиционни съвети и не взема предвид специфичните инвестиционни цели, финансова ситуация и лични интереси на лицето, което би могло да получи този доклад. Всяко инвестиционно решение не може да бъде взето само въз основа на предоставената информация. Стойността на инвестицията може да се увеличава или намалява и възвръщаемостта на инвестицията не е гарантирана. Миналата производителност не е гаранция за бъдеща производителност. Инвестирането носи различна степен на риск, който зависи от избрания финансов инструмент. Инвеститор, който не е в състояние да оцени рисковете, свързани с инвестирането спрямо своите знания и опит, трябва да се консултира с финансов специалист преди осъществяване на инвестицията.
